2026년 8월 10일

삼성그룹의 IT 서비스·클라우드 계열사로, AWS에 이은 국내 2위 클라우드 사업자다. 그룹 전 계열사의 AI 전환(AX) 수요를 안정적으로 확보한 데다 OpenAI·Anthropic·Gemini 세 프론티어 AI 모델의 국내 리셀러 라이선스를 확보했다. 2031년까지 누적 10조 원 규모 AI데이터센터(AIDC) 투자를 계획 중이며, 2분기 클라우드 매출이 전년 대비 75% 늘었다. 목표가는 DCF로 산정했고 현재가 대비 상승여력 67%.

타이어코드·아라미드 같은 산업자재와 화학 소재, 패션 사업을 함께 하는 코오롱그룹 계열사다. 2분기 영업이익 987억 원으로 컨센서스를 16% 넘겼는데, 화학 부문(698억 원, +59%)이 견인했다 — 아라미드 완전 가동과 mPPO(고성능 플라스틱 소재) 판매 확대가 배경이다. AI 인프라向 mPPO와 폴더블 디스플레이용 필름(CPI)이 다음 성장축으로 꼽힌다. 2026년 영업이익 전망은 전년 대비 178% 늘어난 3,042억 원, 현재가 대비 상승여력 70.6%.

태양광 셀·모듈부터 케미칼까지 다루는 한화그룹 에너지·소재 계열사다. 미국이 태양광 수입품에 최저수입가격(모듈 기준 와트당 0.38달러)을 매기는 무역확장법 232조 최종안을 확정했는데, 미국 내 잉곳·웨이퍼·셀·모듈 밸류체인을 전부 갖춘 동사가 가격 상승 효과를 온전히 누릴 수 있는 구조다. 2027년 영업이익 전망이 16.9% 상향됐고, 2026년에는 흑자 전환(885억 원)이 예상된다.

해외 신재생·데이터센터向 변압기를 만드는 회사다. 2분기 매출 1,642억 원(+28%), 영업이익 620억 원(+34%, 영업이익률 37.8%)으로 자체 전망도 소폭 넘겼는데, 진짜 이야기는 수주다 — 2분기 수주만 2,435억 원(+163%)으로, Bloom Energy의 데이터센터向 배전용 변압기 수주가 503억 원+426억 원 두 건 들어왔다. 154kV 초고압변압기 생산라인도 4분기 착공해 2028년 생산을 시작한다. 목표가는 “실적 전망치 소폭 상향에도 밸류에이션이 과도하게 조정됐다”는 판단에 따라 기계적으로 낮췄지만, 여전히 상승여력은 58.9%다.

카카오톡을 중심으로 광고·커머스·핀테크를 묶은 플랫폼 기업이다. 전 국민이 쓰는 카카오톡의 광고(톡비즈) 개편으로 수익화 경로를 넓히는 한편, 자체 개발한 경량 AI 모델 ‘Kanana’를 앞세운 온디바이스 AI 전략으로 대규모 투자 리스크는 최소화하며 AI 에이전트 접점을 넓히는 중이다. 2026년 영업이익은 전년 대비 34.7% 늘어날 전망(986십억 원). 콘텐츠 계열사 부진과 AI 방향성 불확실성이 현재 저평가의 원인으로 꼽힌다.

피부 재생 성분 리쥬란으로 잘 알려진 미용·의료기기 회사다. 2분기 매출 1,787억 원(컨센서스+5.5%)을 냈는데, 화장품 매출이 전년 대비 95.5% 급증했다 — 동유럽 일회성 매출과 미국 채널 확대 효과가 겹쳤다. 2026년 화장품 매출은 2,305억 원(+75.2%)으로 전망되며, 해외 인지도 상승에 따른 밸류에이션 프리미엄 확보 가능성이 투자 포인트로 꼽힌다.

자동차 부품과 공작기계(자회사 DN솔루션즈)를 함께 하는 회사다. DN솔루션즈의 우주·방산항공向 하이엔드 공작기계 신규 수주가 2분기부터 매출에 본격 반영되며 공작기계 부문 영업이익률 18%대를 방어했다. 일본 경쟁사(DMG Mori·Okuma· Makino)들의 수주도 2018년 이후 최고치를 경신 중이라 업황 자체가 좋다. 2026·2027년 영업이익 추정치를 각각 20%, 7.5% 상향했다.

분자진단 시약·장비를 만드는 진단 전문 기업이다. 2분기 매출 1,360억 원(+19%)으로 사상 최대 분기 실적을 냈고 9분기 연속 분기 매출 1,000억 원을 넘겼다. 영업이익은 216억 원으로 전년 대비 586% 늘며 2분기 연속 어닝 서프라이즈를 기록했다 — HPV(자궁경부암) 진단시약 매출이 40% 늘며 견인했고, 유럽 매출도 12% 늘었다. 2026년 영업이익 전망은 920억 원 (영업이익률 16.8%), 상승여력 52.2%.

검색·커머스·웹툰을 아우르는 국내 최대 인터넷 플랫폼이다. 2분기 영업이익이 5,203억 원으로 컨센서스를 크게 밑돌며 발표 후 주가가 7% 빠졌다 — AI데이터센터 구축과 AI 사업 투자를 선제적으로 집행하며 수익성이 눌린 탓이다. 다만 엔비디아가 아시아 최초로 약 10억 달러 규모 제3자 유상증자에 참여하고 브룩필드가 90억 달러 규모 데이터센터 투자자로 들어오며, 자체 자금 부담 없이 인프라를 확장하는 ‘자산 경량화’ 전략이 구체화됐다. AI 관련 매출은 2027년 5,600억 원에서 2030년 6.4조 원으로 늘 것으로 전망된다.

메모리 반도체 세계 1위이자 국내 시가총액 1위 기업이다. 조만간 발표될 새 주주환원 정책이 기존 연 9.8조 원 대비 최소 10배, 최대 200조 원까지 확대될 것으로 시장은 기대한다(배당수익률 7%대 예상). 3분기 영업이익은 전년 대비 817% 늘어난 112조 원으로 4개 분기 연속 사상 최대를 전망하는데, 근거는 최소 2028년까지 이어질 메모리 공급 부족 — 빅테크 고객사의 메모리 수요 충족률이 60%에 불과하다는 것이다.

국내 1위 이동통신 사업자다. 2분기 영업이익 5,660억 원 (컨센서스+3.7%)으로 분기 역대 최대 영업이익률(13.0%)을 냈다. AI데이터센터(AIDC) 매출이 전년 대비 92.6% 늘었고, 7월 신설한 AIDC 전담법인 ‘SK하이퍼’가 변전소 자체 운영과 3자 입주사 유치를 결합한 사업 모델로 2035년까지 15GW 구축을 목표로 한다. 상승여력 26.9%.

K9 자주포·천무 등 지상방산 무기체계를 만들고 한화오션· 한화시스템을 계열사로 둔 방산 그룹의 핵심 기업이다. 2분기 매출 9.3조 원(+47.3%), 영업이익 1.4조 원(+57.9%, 영업이익률 14.7%)으로 두 계열사 실적도 함께 컨센서스를 상회했다. 지상방산 수주잔고가 38.3조 원(약 4.7년치 일감)에 달하고, 폴란드·이집트·호주·중동向 납기가 하반기에 집중돼 있어 3분기보다 4분기가 더 좋을 것으로 회사는 본다.

빅뱅·블랙핑크를 배출한 3대 K-POP 기획사 중 하나다. 2분기 매출 1,278억 원(+27.2%), 영업이익 110억 원(+31.2%)으로 낮아졌던 컨센서스를 넘겼다 — 트레저·베이비몬스터의 MD (굿즈) 매출이 전년 대비 46.9% 늘며 견인했다. 하반기 빅뱅· 베이비몬스터 월드투어와 신인 보이그룹 데뷔가 예정돼 있어 콘서트·로열티 매출 회복도 기대된다.

합성고무(NB 라텍스 등)와 페놀유도체를 만드는 석유화학 회사다. 2분기 영업이익 3,390억 원으로 컨센서스(1,001억 원)를 큰 폭으로 상회했다 — 위생장갑 원료인 NB 라텍스 스프레드가 1년 새 톤당 224달러에서 684달러로 급등한 덕이다. 3분기는 제품가격 조정으로 이익이 줄겠지만 업황 자체는 견조할 전망이며, 현재 주가는 2026년 기준 주가순자산비율(PBR) 0.5배에 거래되고 있다.

보안·시설관리를 하는 국내 1위 보안 서비스 회사다. 2분기 영업이익률이 8.9%로 0.5%포인트 개선됐다. 올해 3월 공포된 3차 상법 개정으로 자기주식 소각이 의무화되는데, 동사가 보유한 자사주 비율이 11.0%에 달해 상당 부분 소각이 불가피하다는 점이 밸류에이션 상승 요인으로 꼽힌다. AI 기반 국방 경계시스템(GOP) 4,651억 원 규모 사업에도 참여 중이다.

전기차 배터리 핵심 소재인 양극재를 만드는 에코프로그룹 계열사다. 2분기 매출 5,767억 원·영업이익 180억 원으로 전분기 대비 소폭 둔화됐다 — 북미 전기차 수요 부진 영향이다. 다만 헝가리 신규 라인이 하반기 가동에 들어가고 BMW·벤츠·현대기아의 유럽向 물량 약 24만 톤을 확보해 둔 상태라, 본격적인 가동률 회복은 2027년 이후로 예상된다. 26년 기준 PER 657.7배로 밸류에이션 부담은 여전히 크다.

원자력발전소 설계를 전담하는 국내 유일 원전 설계사다. 2분기 매출 1,033억 원(자체 전망 대비 -24.1%)·영업이익 30억 원 (-73.4%)으로 실적 쇼크를 냈다 — 체코 두코바니 5·6호기 사전설계 매출, 국내 도시가스용 설계 매출 등 핵심 사업 매출이 일제히 전분기 대비 크게 줄었다. 원전 프로젝트는 분기별 매출 변동이 큰 구조라 예측가능성이 낮은데, 이번 분기가 그 전형이다. 다만 두코바니 등 장기 파이프라인은 유효해 투자의견은 매수를 유지했다.

나프타분해(NCC) 기반 종합 석유화학 회사다. 2분기 영업이익 1,101억 원으로 2개 분기 연속 흑자를 냈지만, 이는 이란 전쟁발 유가 급등에 따른 재고평가 효과였다. 그 효과가 역풍으로 바뀌면서 하반기 영업손실 3,202억 원 적자 전환이 전망된다 — 중국의 과잉 설비가 지속되고 나프타 원가는 오르는데, 인플레이션 우려로 내구재 구매가 위축된 탓이다. 순차입금은 2026년 3월 7.9조 원에서 2027년 4.9조 원까지 단계적으로 줄일 계획이다.

국내 도시가스·LNG 도입을 담당하는 공기업이다. 2분기 영업이익 6,753억 원(+67%)으로 컨센서스를 크게 상회했다 — 중동전쟁발 유가 급등으로 호주 GLNG 등 해외 자원개발 사업이 호조를 보인 덕이다. 다만 본업인 가스 판매 미수금이 4,622억 원 더 악화됐다 — 원료비에 연동해 요금을 올리는 제도가 있어도 실제 반영이 지연되는 구조적 문제다.

정맥주사(IV) 약을 피하주사(SC)로 바꾸는 플랫폼 기술 (ALT-B4)을 빅파마에 라이선스하는 바이오 기업이다. 키트루다 큐렉스(MSD) 성공 이후 엔허투(다이이찌산쿄)·듀피젠트(사노피)· 임핀지(아스트라제네카) 등 4개 글로벌 신약 임상에 이 기술이 추가로 적용되는 중이다. 2025년 매출은 2,158.6억 원으로 전년 대비 109.9% 늘었고, 물질특허는 2043년까지 유효하다 (경쟁 기술인 할로자임 ENHANZE는 2027년 만료).

대형 단조부품을 만드는 회사로, 풍력설비가 매출의 절반 가까이를 차지한다. 미국 SMR(소형모듈원전) 전문기업 테라파워에 회전플랜지를, 캐나다 다린턴 SMR 프로젝트에도 단조부품을 공급하는 계약을 체결하며 원전 해체·재처리용 부품(CASK) 수요까지 겹쳐 4분기 실적 가시화가 기대된다. 2026년 영업이익은 전년 대비 510% 늘어난 305억 원으로 전망된다.

발전소용 열교환기(보일러 등)를 만드는 회사다. 한미 전략적 투자(조선 1,500억 달러+전략투자 2,000억 달러) 집행이 본격화되며 미국 원전·LNG 복합화력 관련 수주 가시성이 높아졌다 — 웨스팅하우스 AP1000 프로젝트 관련 특수목적법인(SPV) 설립이 연내 2개 추가될 것으로 보인다. 2026년 매출은 전년 대비 66% 늘어난 1조 2,853억 원으로 사상 최대가 전망된다.

HBM(고대역폭 메모리) 적층 공정의 핵심 장비인 TC본더에서 압도적 점유율을 가진 반도체 후공정 장비 업체다. 차세대 낸드 적층 기술 HBF도 TC본더가 핵심 공정이라 동사 장비가 그대로 쓰일 가능성이 있다는 산업 리포트가 나왔다. 장비 매출 비중이 84.6%에 달하고 영업이익률은 41~48% 구간으로 추정된다.

반도체 웨이퍼 세정장비와 낸드플래시용 습식 소재를 함께 만드는 회사다. HBM 공정에 쓰이는 TSV(실리콘관통전극) 웨이퍼 세정장비(매출 비중 49.3%)가 차세대 HBF 공정에도 똑같이 필요한 구조라, HBM에서 검증된 세정 기술이 그대로 적용될 가능성이 있다는 산업 리포트가 나왔다.

혈관내피기능장애 관련 질환 신약을 개발하는 바이오텍이다. 2026년 5월 망막질환 이중항체 신약(MT-103)을 미국 뉴코 메멘토 메디슨에 총 1.6조 원 규모로 기술이전했다 (계약금만 116억 원, 나머지는 개발·판매 마일스톤). 후속 파이프라인인 급성 신손상 치료제(MT-101)와 당뇨병성 신증 치료제(CU01)도 추가 기술이전 논의가 진행 중이다. 2025년 매출은 아직 0원, 영업손실 165억 원.

특장차와 자회사 오텍캐리어(공조·냉동)를 두 축으로 하는 중소형 제조사다. 오텍캐리어의 데이터센터 액체냉각 장치 (CDU)가 NVIDIA 마켓플레이스에 ‘Sample Ready’ 상태로 등재됐다는 점이 이 리포트의 핵심 소구점이다. 다만 동사는 2022년부터 2025년까지 4년 연속 영업손실(2025년 -22.6억 원)을 낸 적자 기업으로, 시가총액도 571억 원에 불과한 소형주다. 리포트가 내세우는 저평가 논리(PSR 0.067배·PBR 0.51배)는 광주 공장 부지의 자산가치(추정 780억 원)와 향후 실적 정상화라는 가정에 크게 의존한다 — 아직 실제 매출로 확인된 계약은 아니라는 점을 감안해야 한다.