사업보고서·증권사 리포트·공시를 직접 검증한 종목 분석
시총을 만든 건 플랫폼 계약, 그 플랫폼은 아직 환자에게 투여된 적이 없다
'비(非)스타링크 진영' LEO 게이트웨이로 사업모델을 전환 중인 위성통신 안테나 독립 제조사
핸들러 1위 자리는 다 먹었고, 시총의 나머지는 전부 큐브프로버 하나에 걸려 있다. 대수가 아니라 시점의 싸움
EV 라인을 ESS로 바꿔 끼우는 전환은 실물, 다만 이익은 아직 미국 보조금이 만든다
철강 지주에서 자원 회사로 갈아타는 중, 환승 비용은 상장 자회사 지분 3.5조
이익률은 올랐고 배수는 반토막 났다. 시장이 되돌린 것은 AI가 아니라 메모리 가격의 남은 기간
사상 최대이면서 컨센서스 하회. 순이익의 3분의 2는 이미 반토막 난 키옥시아에서 왔다
언어모델 경쟁에서 물러나 로봇의 두뇌로 갈아탄 회사 — 기술은 진짜지만 수주잔고는 1억원이고, 9월에 160억원 차입금 만기가 온다
루멘텀이 중국 공급사를 걷어내며 생긴 자리 하나가 회사 전체를 다시 값 매겼다
캐파 세계 1위를 이룬 순간 병목이 수요로 넘어갔다 — 캐파를 짓는 회사에서 수요를 사는 회사로
국산 오피스 SW 독점 캐시카우 위에 AI를 얹는다 — 전략(문서 원천기술·20만 고객 위 소버린 에이전틱 OS)·현황(AI 유료 전환은 실체, 소버린 OS·유럽은 초기)·전망(별도 고마진은 하방, AI 옵션은 침투율·공공수주로 검증)을 점검한다
국내 1위 선박블록 사외제작사 — 조선 슈퍼사이클 캡티브 캐시카우 위에 항만크레인·PEF 매각·독립형 탱크 세 재평가 베팅
SI·물류 회사에서 AI 인프라 회사로 — 전략(캡티브·순현금·KKR 위 AI 풀스택)·현황(전력·GPU는 실체, AI 매출 실체화는 초기)·전망(창고가 가동률로 바뀌는 속도가 관건)을 점검한다
AI 데이터센터의 정전을 막는 비상발전기 국내 과점 1위 — 착공 사이클의 순수 노출이지만, 이익의 3분의 1은 파푸아뉴기니 발전소가 만들고 주가는 이미 앞서 있다
KKR이 사들인 SK그룹 재생에너지 통합 플랫폼 — 밸류는 developer 실적이 아니라 플랫폼 프리미엄을 선반영했다
HBM·CoWoS용 리플로우·디스컴 반도체 후공정 장비
이익은 석유가 아니라 부동산에서 나온다 — 유가 테마로 값 매겨진 저성장 자산주
통신사에서 AI 인프라 회사로 — 전략(국내 유일 풀스택)·현황(가까운 층은 실체, 먼 층은 계획)·전망(자금구조와 수익화 속도가 관건)을 점검한다
A/S 캐시카우 + 현대차 지분 낀 순환출자 apex(하방) + 전동화 비계열 수주·로봇 액추에이터 재평가(상방 옵션)
국내 유일 감속기 3종 풀라인업 국산화 — 실체는 있으나 밸류에이션은 로봇 램프에 선반영
도메인·호스팅 1위 + 클라우드/IDC 지주 — 맥쿼리 공개매수 진행 중
불소화학 4개 시장 국내 유일 지위 + 이익의 실체는 자회사 한텍
수주는 쌓이는데 본업 마진이 세 분기 연속 꺾였다 — 지상방산 OPM 27%→17%, 연결 이익의 69%는 유효지분 36% 자회사 몫
잠긴 가동률 57% + 영업이익 밖의 지분법이익 + 시한부 자사주 13.44%
지주 안에 숨은 엔비디아 CCL 소재주(전자BG) + AI 전력(에너빌리티) + 반도체 수직계열화 — 이미 재평가된 SOTP를 분기로 검증
턴어라운드 완성한 저PBR 타이어株 — 배당 재개·부지 자산가치·오버행 축소가 리레이팅 트리거
하이니켈 양극재 1위권 + 인니 니켈 수직계열화 베팅
국내 유일 광섬유 수직계열화 + AI 데이터센터 쇼티지·방산이라는 반전 서사 vs 계속기업 불확실성·PBR 16.9배 선반영·최대주주 분산 매도의 줄다리기
초고압 단품(후발)이 아니라 데이터센터 전력 패키지·마진 인플렉션에 HD현대 2배 멀티플을 지불하는 재평가주 — ROE 13%→25% 전환을 분기로 검증
단일 히트 브랜드의 초고마진(하방)을 헐어 중국·멀티브랜드 확장(상방)에 베팅 — 수익성 반등을 분기로 검증
국내 최초 CET1 연계 밸류업으로 PBR 1배를 넘긴 1위 금융지주 — 이미 반영된 "밸류업 승자" 프리미엄의 지속가능성
밸류업 예측가능성은 KB에 필적하는 2위 금융지주 — 은행 집중도·부동산PF·CET1 버퍼가 만든 KB 대비 PBR 할인이 좁혀질까
3-in-1 통합 스마트 액추에이터 + 휴머노이드 관절 옵션
국내 유일 TSMC VCA 디자인하우스 — 개발용역 적자기에서 2026 양산 변곡점으로
초고다층 AI PCB 과점(글로벌 2강) + 본업 회귀 리레이팅 vs 단일고객 42% 집중·캐파 경쟁·PBR 9.7배 프리미엄의 줄다리기
EV 전지박 캐즘(하방) + AI 회로박·HVLP 국산화 전환(상방), 2027 영업흑전을 분기로 검증
휴머노이드 병목 부품 액추에이터 수직계열화 + 감속기 국산화(DYD)
상선(LNG선) 슈퍼사이클 캐시엔진(하방) + 방산·미국 조선 옵션(상방) — 오늘 −22.65%는 옵션 하나(캐나다 잠수함)가 꺼진 것
조선 슈퍼사이클 × FLNG 세계 1위 턴어라운드(하방 백로그 29.5조) + FDC·미국조선 옵션(상방) — 단, 밸류는 이미 회복 선반영
NVIDIA 국내 유일 SW 파트너·GPU 오케스트레이션 소프트웨어
그룹 SDV 전환의 유일 통로(모빌진) vs PER 73배에 이미 완납된 미래
조선 슈퍼사이클의 지주 레버리지 — 상장 자회사 지분가치 41.5조를 시총 25.5조에(할인 39%). 82조 백로그·엔진 고마진·미국 방산이 자회사 이익을 밀고, 삼호·하이드로젠은 덤. 단 NAV 견고함은 현중 프리미엄 밸류에 의존
두 자릿수 성장·무차입인데 PBR 1.0배(하방) + 두나무 편입·AI 팩토리·자회사 IPO(상방 옵션)
수주잔고 26조(6년치)·수출 레버리지의 순수 유도무기주 — 성장은 실재하나 PBR 11.6배로 밸류가 앞서간 자리
북미 765kV 변압기 슈퍼사이클의 국내 최선봉(중공업 OPM 17.8%·수주잔고 15조) + 정체된 건설, 그 위에 얹힌 PBR 12배 밸류 부담
폐쇄망 버티컬 AI의 카테고리 리더(‘한국의 팔란티어’)·진짜 해자(air-gapped Runway·특허 국내 2위·전략투자자=고객) vs 2030년까지 선반영한 PSR 47배 밸류와 상장 2개월차 오버행 절벽
메모리 패키지기판 기반 위 FC-BGA 믹스업 + 오퍼레이팅 레버리지
정유 사이클·SK온 적자의 본업(하방) + SK E&S 합병 AI 전력 에너지솔루션(상방 옵션)
SpaceX 발사체용 특수합금 아시아 유일 Tier-1 SCM 벤더
AI 인프라 SW '조나단'·GPU 효율화 솔루션 GPUBASE
적자 본업 정상화(하방) + 자회사 Absolics AI 패키징 유리기판(상방)
2차전지 전극공정 일괄 턴키 장비 국내 양강
관세 흡수 후 마진 정상화 + 최강 주주환원 재평가(하방 방어) + 보스턴다이내믹스 피지컬 AI 옵션(상방). 단 +36% 랠리로 밸류업은 상당부분 가격에.
국내 1위 광트랜시버·광반도체 칩 자체 설계
커버글라스 본업 적자 + 반도체 유리기판(TGV) 신사업 옵션
HPSP 독점에 균열 낸 고압 수소 어닐링(HPA) 2nd source
반도체 식각공정용 실리콘 소모성 파츠
반도체 전공정 드라이 스트립(감광액 제거) 세계 1위
고압 수소 어닐링 장비 사실상 독점, 영업이익률 52%
국내 유일 상장 절삭공구(엔드밀·인서트) 제조
AR글래스용 마이크로 LED 디스플레이 구동칩 팹리스
아이폰 OLED용 연성PCB(RF-PCB) 1위
영상보안(CCTV) 세계 5위 + 자회사 HBM 본더 장비
반도체 메모리용 패키지 기판·모듈 PCB
MLCC 세계 2위·AI 서버용 FC-BGA 기판
국내 1위 산업용 로봇(직교·SCARA) 풀라인업
자동차 전장용 알루미늄 정밀 다이캐스팅 부품
국내 1위·세계 4위 협동로봇
하드웨어 중립 로봇 자율주행·관제 SW 플랫폼
SCR 탈질촉매(대기오염 저감) 국내 1위
No-code AutoML AI 모델 경량화 SW
필름콘덴서 본업 + 자회사 광트랜시버·CPO 정렬장비
OLED 증착용 오픈메탈마스크(OMM) 국내 1위
유압 시험장비·로봇용 유압 핵심부품
반도체 메탈히터블럭(국내 점유 90%)